要促使更多社会资金进入科创投资领域,重点在于政府怎样运用好有限的财政资金和国资,以此撬动市场力量上来,而绝非是自家入场去主导 。
市场主导资源配置
引导和示范才是政府资金的真正功用,并非是要替代市场。借助设立各类引导基金,便能够吸引社会资本一同对早期以及硬科技展开投资,从而减少私人资本进入高风险领域时的担忧。这样的模式将财政资金所具备的使用效能予以放大,使专业投资机构依照市场信号去发觉并培育项目。
统筹重大政策问题
对政府投资基金以及国资基金的功能,得明确去划分。政府基金应着重于市场失灵的环节,像基础研究还有天使投资;而国资基金能够较多地去关注处于成长期的项目。构建起跨部门的协调机制,可防止政策冲突以及重复投资,保证资金流向最为急需的创新领域。
建立阶梯化让利机制
为不同发展阶段的基金设计差异化的让利政策,能够对投资机构起到有效的激励作用。就拿投资风险极高的未来产业基金来说,政府可以让渡出更多的收益;而对于相对成熟一些的天使或创投基金,要设定合理的回报要求。这样的一种阶梯排列方式平衡了激励与风险 。
重点支持硬科技投资
被市场资金容易规避的领域,是那种硬科技研发周期长且失败率高的领域,政府引导基金设立技术尽调环节,还对投向硬科技的机构给予优先支持,这能直接提升该领域的资金供给,而这就要求评审团队具备较强的技术研判能力 。
激励优秀管理机构
对于那些在业绩方面表现十分突出,特别是在挖掘早期科技项目领域有着独特专长的基金管理机构而言,政府引导基是可以实施滚动投资操作的,这所蕴含其中的意义在于,当管理机构在一期基金的运作过程中呈现出良好的表现态势之后,便能够在获取后续资金支持这件事情上变得更加容易一些,而这种情况实际上是构建起了一种长期的信任关系,进而起到鼓励机构能够专注于该领域并进行深入耕耘的作用。
深化国资创投改革
常受体制约束的国有创投机构,通过推行市场化试点,采取建立跟投、效益挂钩薪酬激励以及事前约定退出等方式,能够激发管理团队活力,其核心在于赋予管理团队真正投资决策权,且使其承担相应风险。
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